Previous Entry Share Next Entry
Fitch против Дворковича
eugene771
Оригинал взят у olegoskh в Fitch против Дворковича
Оригинал взят у olly_oxen в Fitch против Дворковича
За двадцать лет адепты приватизации госсобственности умудрились придумать целых два аргумента в свое оправдание.
Первый — распродажа активов государства приносит прибыль в бюджет страны.
Второй — разгосударствление повышает инвестиционную привлекательность предприятий за счет более высокой эффективности частного бизнеса.

Что же получилось в итоге?
Обнаружилось, что при профицитном бюджете первый аргумент уже не имеет решающего значения, а второй довод и вовсе был не раз опровергнут практикой.
Раньше вторую часть данного утверждения приходилось доказывать, ссылаясь на неиллюзорные примеры бардака и катастроф, раз за разом происходивших с частным бизнесом в России: от пожара в клубе "Хромая лошадь" и гибели теплохода "Булгария" до блэкаута и теракта в аэропорту Домодедово, собственников которого до сих пор, кажется, не отыскали.
Теперь же нам на помощь пришло... международное рейтинговое агентство Fitch.

Не далее как 25 мая Fitch так прокомментировало новость о приватизации госактивов через их консолидацию в "Роснефтегазе": "До тех пор, пока не будет большей ясности относительно планов приватизации компаний, имеющих рейтинг, мы будем и далее учитывать поддержку государства [при их оценке]; в ряде случаев этот фактор повышает рейтинг компаний".

Как выяснилось, по подсчетам Fitch, в 2011 году приватизация госкомпаний в РФ и других странах СНГ, сопровождающаяся снижением уровня господдержки и снижением госдоли ниже 50%, могла привести к негативным рейтинговым действиям в отношении 60% госкомпаний, имеющих рейтинг агентства.

Говоря по-русски, это означает, что приватизируемая компания, с точки зрения одного из ведущих рейтинговых агентств мира, теряет, а не приобретает свою инвестиционную привлекательность. Мои поздравления Аркадию Дворковичу.

Теперь чуточку подробнее о первом аргументе, про прибыль в бюджет от распродажи компаний.


Этот аргумент стал особенно популярен сразу после кризиса 2008-го, когда из-за падения цен на нефть федеральный бюджет корректировался с большим дефицитом.
Скажем, на 2010 год закладывалось 6,950 трлн. руб. доходов и 9,886 трлн. руб. расходов. Разница почти в три триллиона смотрелась и в самом деле устрашающе. В реальности, 2010 год закончился с дефицитом федерального бюджета в 1,812 трлн. руб. Пусть и на триллион меньше, чем опасались, но все равно немало.

Как видим, тогда денег государству действительно не хватало, и казалось, что нужно немедленно что-то выносить из домураспродавать. Правда, вставал вопрос, что именно выставлять на продажу — с учетом того, что после кризиса все активы сильно просели по цене, и роскошный папин пиджак теперь стоил копейки. В итоге, доходы от приватизации в 2010 году составили жалкие крохи — всего 82,9 млрд. руб., половину из которых принесла распроданная муниципальная собственность.

Планируя бюджет на 2011 год, наш милый Минфин вновь стал жаться и скромничать, в итоге заложив в него дефицит в размере 1,814 триллионов. Однако прошлый год оказался для России профицитным: доходы превысили расходы на 430,8 млрд. рублей.

Наконец, нынешний трехлетний бюджет был вновь заложен с солидным отрицательным сальдо: 11,779 трлн. доходов против 12,656 трлн. расходов в 2012 году. Аналогичные пропорции предлагаются и для 2013—2014 годов. При этом бюджет сверстан исходя из цены на нефть марки Urals в $100/баррель.
Что же мы наблюдаем в действительности? В первом квартале 2012 года средняя цена на Urals составила $117,19, достигнув в марте рекордной отметки в $122,6! В апреле Минэкономразвития скорректировало среднегодовой прогноз, доведя его со $100 до $115 за бочку. Международные прогнозы еще выше: прогноз ОЭСР на 2012 год составляет $124, а прогноз МВФ — почти $120 за баррель Urals.
Как видим, тут все очень неплохо.

Не стоит забывать и о том, что многие госактивы, планируемые к продаже медведевским правительством, по-прежнему сильно недооценены. Как выразился Путин, "нам бы очень не хотелось, чтобы они были приватизированы за копеечки, а потом тут же перепроданы за серьёзные деньги".


Говорить можно много, а дела — вот они. Судя по списку выставляемых на продажу компаний от Минэкономразвития, в котором нет ни нефтяных, ни энергетических, ни оборонных активов, аргументация приватизационных сектантантов из медведевского окружения и в самом деле оказалась слабой.


?

Log in

No account? Create an account